VDM : Activité très perturbée par la crise sanitaire

©Voyageurs du Monde

Dans un environnement marqué par la COVID 19, l’activité du Groupe Voyageurs du Monde sur le premier semestre 2020 a été extrêmement perturbée.

Le 1er semestre a connu une évolution très contrastée en terme de départs, avec un premier trimestre (du 1er janvier au 15 mars) très satisfaisant et un second trimestre sans aucun départ (période de confinement et de fermeture des frontières). Dans ces conditions, le chiffre d’affaires s’est inscrit en repli de 58% à 75,4 millions d’euros.

RÉSULTATS

Pour faire face à la forte baisse d’activité, le Groupe a pris d’importantes mesures de réduction des charges. Les salariés, en télétravail depuis le 17 mars, ont été placés en régime d’activité (chômage) partielle progressive. La masse salariale a pu être sensiblement réduite grâce à la prise en charge à 100% des salaires par l’Etat jusqu’à fin décembre et à l’exonération des charges patronales sur la part travaillée (février à mai).

En ce qui concerne les revenus et la trésorerie, le Groupe s’est attaché à préserver les revenus futurs en organisant les reports des voyages n’ayant pu avoir lieu, aidé en cela par le dispositif de l’ordonnance du 25 mars 2020 qui a permis de proposer un avoir aux clients n’ayant pu voyager. Par ailleurs, le Groupe a souscrit un PGE (Prêt Garanti par l’Etat) de 30 millions d’euros.

Durant cette période, les entreprises du Groupe se sont également attachées à réduire leurs risques liés aux dépôts de liquidités chez des tiers. Dans ce contexte le Groupe a été remboursé par les compagnies aériennes de près de 75% des billets émis, payés et non opérés en raison de la crise sanitaire. Le solde a été négocié sous forme d’avoir.

Dans ces conditions, l’EBITDA du premier semestre 2020 s’élève à -9,9 millions d’euros. Le taux de marge observé est de 32,3 % (30,1 % au premier trimestre 2019). Les charges d’exploitation ont baissé de 37% et baisseront proportionnellement davantage sur la totalité de l’exercice.

La trésorerie s’élevait au 30 juin 2020 à 158 millions d’euros (contre 155,4 millions d’euros au premier semestre 2019) et intègre l’annulation du dividende 2019 et le PGE de 30 millions d’euros.

PERSPECTIVES

Pour la totalité de l’exercice 2020, les départs de fin d’année étant extrêmement limités, l’objectif de chiffre d’affaires du Groupe peut d’ores et déjà être estimé à 119 millions d’euros (-75%) pour les départs prévus à ce jour jusqu’à la fin de l’année avec un fort impact sur les résultats. Ainsi, si cet objectif était atteint, l’EBITDA de l’exercice devrait se solder par un déficit de l’ordre de 17 millions d’euros.

En ce qui concerne l’exercice 2021, le montant des voyages n’ayant pu avoir lieu en 2020 et reportés en 2021, s’élève à 155,5 millions d’euros (voyages ayant fait l’objet d’un avoir dans les conditions prévues par l’ordonnance). Pour mémoire et à titre de comparaison, les Produits Constatés d’Avance du Groupe (voyages réservés avant le 31/12 et devant partir l’année suivante) s’élevaient au 31/12/2019 à 156,2 millions d’euros.

Les conditions sanitaires actuelles tant en France que dans le monde, rendent difficile les prévisions de date de reprise des voyages et celles de chiffre d’affaires et de résultats pour 2021. Toutefois dans un premier scénario défavorable de « stop and go », diminution puis reprise successives de la pandémie, le point d’équilibre de l’EBITDA se situerait à 158 millions d’euros de chiffre d’affaires (-64% par rapport à 2019).

Dans un scénario d’ouverture progressive dans lequel le Groupe serait en mesure d’assurer les voyages des clients 2020 reportés en 2021 et de générer 50% des ventes additionnelles habituelles à partir du 1er janvier 2021, avec une ouverture à partir de l’été des principales destinations, le chiffre d’affaires pourrait atteindre un niveau proche de 300 millions d’euros (-38% par rapport à l’exercice 2019) pour un EBITDA de 22 millions d’euros. Ces estimations ont été réalisées sur la base de la mise en place de l’APLD (Activité partielle Longue Durée) au 1er janvier 20221.

Le Groupe possède des réserves importantes et notamment une trésorerie propriétaire (excèdent des capitaux propres sur les immobilisations nettes au 31/12/2019) de 45 millions d’euros, lui permettant de faire face aux conséquences financières de la crise sanitaire sur l’année 2020 et l’année 2021.

La tendance des futurs voyages telle qu’elle se dessine à l’avenir, à savoir voyages en individuel plus proches de la nature et plus respectueux de l’environnement avec un très haut niveau de services et de conseil pour les voyageurs, correspond en tout point à la stratégie que le Groupe a toujours suivie depuis sa création. Dans ces conditions, la solidité financière du Groupe et son positionnement constituent autant d’atouts pour faire face avec sérénité à la crise sanitaire.

Données consolidées en M€

S1.2020

S1.2019

Variations

2019

Chiffre d’affaires

75,4

182,2

-58,6%

487,5

Marge brute

% du CA

24,3

32,3%

54,7

30,1%

-55,6%

143,6

29,5%

Charges d’exploitation

36,7

58,3

-36,9%

116,1

EBITDA

(9,9)

(1,3)

 

33,6

EBIT

(12,2)

(3,4)

 

29,1

Résultat net part du groupe

(9,2)

(2,7)

 

20,3

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